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马操非

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此外,根据艾瑞咨询,美股SaaS企业估值时还需多考虑客户情况,要引入多个新指标进行综合估值,包括MRR(Monthly Recurring Revenue,月经常性收入)、ARR(Annual Recurring Revenue,年经常性收入)、ARPU(Average Revenue PerUser,每客户月产生收入)、CAC(Customer Acquiring Costs,单一获客成本)、LTV(Life Time Value,单客户终身价值)、Churn(客户流失率)等。从投资机构的视角出发,判断一家SaaS公司是否有价值,还需关注以下三大关键指导标准:

(2) 领先性,即领先同行多少年或产品领先多少代,以判断竞争激烈程度,从而判别当前业绩的确定性和可持续性(3) 研发投入与产出A. 市研率(PRR指标)市研率是指公司的市值除以公司最近12个月的研发支出的比率,反映了市场如何评价企业的研发水平以及由研发带来的未来可能利润。当一家公司P/E估值较高而PRR指标相对行业平均水平不高时,说明当前的高P/E或来自于对未来研发成果产生新盈利爆发点的预期。而若一家成长类公司的市研率不断上行,则说明市场对于该公司的研发能力和后续研发产出的预期在上行。

北向资金净流出近700亿元作为近年来在A股市场中愈发具有影响力的一路资金,北向资金近期同样呈现净流出态势。4月以来,北向资金已累计净流出691.26亿元。其中5月至今净流出511.29亿元,若后续维持进出平衡,则将刷新互联互通开放以来的最大单月净流出额。

2011年7月,丙型肝炎病毒治疗药生产商Pharmasset公司研发的实验性药物PSI–7977在命名为PROTON的二期b的临床试验中取得显著成效2011年11月21日,吉利德科学公司(Gilead Sciences)决定以约每股137美元,总价110亿美元收购Pharmasset。当时Pharmasset公司的三季报发生9120万美元的净亏损,且目前仍无产品上市。当时市场估计本次收购可为公司带来30亿~50亿美元的销售收入。不过吉利德科学为本次收购放弃了自己三分之一的企业价值。因此该笔收购并不被市场所看好,收购之后,公司的股价未呈现明显上升。

基建发力补短板继续推进。10月31日, 国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》(以下简称“意见”)。意见指出,将保持基础设施领域补短板力度,提升基础设施供给质量,更好发挥有效投资对优化供给结构的关键性作用,保持经济平稳健康发展。意见提出了加强重大项目储备,加快推进项目前期工作和开工建设,保障在建项目顺利实施等10项配套措施。自7月23日国常会以来,政府推出多项措施旨在加大基建补短板力度,然而,由于地方隐性债务问题难解,基建融资规模仍受限,经济数据显示基建投资增速仍未有明显改善。在经济增长仍有较大下行压力的情况下,加大基建刺激力度也成为目前政府的必要选项。本次意见的出台,表明政府仍将继续出台配套政策,解决影响基建发力的阻力,明年基建投资增速仍有望改善。

中国空军正在按照“空天一体、攻防兼备”的战略目标,加快推进空天战略打击能力、战略预警能力、空天防御能力和战略投送能力建设。歼-20、运-20、歼-16、歼-10C和轰-6K、空警-500等新型战机以及红-9地空导弹陆续列装空军部队,投入练兵备战。空军实战化训练正在向高原、大海和远洋拓展延伸。国家利益拓展到哪里,空军战略能力就延伸到哪里,为国家发展提供可靠的空天安全保障。

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